Burza hýbe světem. Pojďte na investiční hřiště a zjistěte, jak burza ovlivňuje podniky, investory i celé ekonomiky

Jakub Nečas
Aktualizace 27. 3. 2026 Publikováno 02. 10. 2025

Vstupujete do světa burzovních trhů, kde se živě a čile obchoduje. Burza je žilním systémem ekonomiky, ovlivňuje společnost, jednotlivé firmy i investory. Je to burza, která určuje tok kapitálu, přesouvá jej tam, kde je kapitál zapotřebí a kde jej využijí nejlépe. S kapitálem mohou firmy růst, inovovat a vytvářet pracovní místa, investoři následně profitují z jejich růstu. Vysvětlíme vám, kdo a jak na burze obchoduje, za jaké ceny a v jakých systémech. Poznáte kompletní prostředí burzy.

1. Úvod do burzovního světa

Představíme základní burzovní prostředí, co to burza cenných papírů je, jak fungují různé typy trhů a kdy se spouští burzovní obchody.

Co to je Burza cenných papírů?

Burza cenných papírů je finančním trhem, kde se realizují obchody s akciemi, cennými papíry nebo jejich deriváty. Na burze cenných papírů obchodují makléři, ti zadávají platební příkazy na nákup nebo prodej aktiv, které požadují zákazníci (klienti).

Co to je Burza RM-Systém, RM Systém?

RM-Systém umožňoval mimoburzovní obchody. Realizoval obchodování s akciemi, dluhopisy a jinými investičními nástroji drobným vkladatelům. Měl síť kontaktních míst, příkazy k nákupu a prodeji se zadávaly osobně na pobočkách. Česká republika byla po několik let unikátní, protože v zemi fungovaly dva nezávislé burzovní trhy. Po mnoha letech působení přešla na online systém a stala se burzovním systémem, který obchoduje přední české a zahraniční společnosti. Objemy obchodů jsou ovšem na RM-Systému oproti jiným burzám minimální.

Co to je Elektronická burza?

Elektronická burza je prostředí, kde se realizuje nákup a prodej bez fyzické přítomnosti. Funguje na vymezené platformě, obsluhována je online, prostřednictvím předdefinovaných a vymezených příkazů. Elektronická burza může být pořádána na jakýkoliv druh zboží, komodity nebo služby. Obchodníci zadávají objednávky přes propojené obchodní systémy, transakce mohou nebo nemusí být anonymní. Jakmile se objeví pokyn k nákupu za stejných podmínek jako jiný pokyn k prodeji, účastníci jsou spárováni a obchod realizován.

Co to je Harmonogram burzovního dne?

Harmonogram burzovního dne je rozpisem konkrétních obchodů. Určuje časová pásma, ve kterých se obchoduje s cennými papíry (akcie, dluhopisy, deriváty aj.). V harmonogramu jsou otevírací a zavírací hodiny burzy během kterých mohou investoři nakupovat a prodávat cenné papíry. Každá burza má jiný harmonogram podle časového pásma nebo regionu. Zohledňují se také svátky a různé mimořádné události.

V harmonogramu burzovního dne je rozepsána před-obchodní fáze (zadávají se příkazy, ale nedojde k obchodování), obchodní fáze (hlavní část dne a aktivní obchodování) a po-obchodní fáze (burza je uzavřena, investoři mohou zadat příkazy pro druhý obchodní den).

2. Burzovní trhy a typy obchodů

Každý obchod má své místo a pravidla. Burza patří mezi regulované systémy, kde se obchodování děje za přísného dohledu.

Co to je Primární trh?

Primární trh je místem, kde dochází k prvnímu vydání cenných papírů (emisi). Investor kupuje cenné papíry přímo od emitenta. Cena je obvykle pevně stanovena, cenné papíry ještě nejsou obchodovány mezi investory.

Co to je Sekundární trh?

Sekundární trh slouží k obchodování cenných papírů. Obchodují se akcie, dluhopisy aj., které byly původně prodány na primárním trhu. Na sekundárním trhu už nezískává peníze emitent, transakce probíhá pouze mezi investory. Sekundárním trhem je burza cenných papírů nebo mimoburzovní (OTC) obchodování.

Co to je Mimoburzovní trh (OTC), Co to je OTC trh, Co to je Over-the-counter (OTC)?

Mimoburzovní trh je místo, kde se cenné papíry obchodují přímo mezi účastníky trhu, a ne na centralizované burze. Je to decentralizovaný systém obchodování. Obchody probíhají telefonicky, elektronicky, přes makléře, mezi bankami atd. Ceny si určují přímo účastníci a cena není veřejná. Mimoburzovní trh (OTC) podléhá pravidlům finančního trhu, ale je regulován mírněji než burza.

Co to je Mimoburzovní obchod, Co to je Mimoburzovní obchod (OTC)?

Mimoburzovní obchod je obchod s cennými papíry, který se uskuteční přímo mezi dvěma účastníky trhu. Jde o transakci mimo regulované burzovní prostředí, ale stále podléhající pravidlům finančního trhu a dohledu ČNB. Dohoda je mezi prodávajícím a kupujícím za individuálních podmínek.

Co to jsou Pink sheets?

Pink sheets je termín pro mimoburzovní trh cenných papírů v USA, obchoduje se s akciemi menších a méně regulovaných společností, které nejsou kotovány na hlavních burzách. Kotace těchto akcií se původně tiskly na růžovém papíru.

Akcie se vyznačují vyšším rizikem a vyšší likviditou než hlavní burzovní akcie.

Co to jsou Spotové obchody?

Spotový obchod je transakce, při které dochází k okamžitému nákupu a prodeji aktiva za aktuální tržní cenu (spotovou cenu). Obchod je okamžitě vypořádán. Spotový obchod je opakem termínovaného (futures) obchodu.

Je to okamžitý prodej nebo nákup aktiva za aktuální tržní cenu.

Co to je Short sale, Short selling, Shortování, Shortování akcií, Krátký prodej?

Short sale je strategie, kdy investor prodává cenné papíry, ale nemá je ve vlastnictví. Vypůjčí si je, okamžitě prodá a předpokládá, že je později nakoupí za nižší cenu. Tím realizuje zisk, pokud cena aktiva poklesne. Short selling se realizuje prostřednictvím půjčky akcií od brokera.

Co to je Long pozice, Dlouhá pozice?

Dlouhá pozice je termín, který se užívá při strategii, kdy jsou aktiva nakoupena s cílem budoucího růstu hodnoty. Investoři v dlouhé pozici věří, že se cena aktiva v budoucnu zvýší a oni aktivum prodají a realizují zisk. U dlouhé pozice investoři nemají zpravidla časové omezení a drží aktivum tak dlouhou dobu, dokud se neobjeví příležitost k jejich prodeji (nebo dokud investor nezmění strategii). Dlouhé pozice se často realizují u komodit, nemovitostí a akcií společností s vysokým potenciálem růstu.

3. Burzovní systémy

Kromě hlavních trhů se akcie mohou obchodovat i na vedlejších trzích. Přiblížíme vám, jak funguje vedlejší trh pro akcie s menší likviditou nebo pro firmy s nižší tržní kapitalizací.

Co to je SPAD?

Na české burze označuje SPAD segment burzovního trhu, který umožňuje obchodování s akciemi menší likvidity nebo menší tržní kapitalizace. Akcie nesplňují kritéria hlavního trhu z hlediska likvidity, objemu obchodů nebo velikosti společnosti.

SPAD v ČR označuje Secondary Market for Shares, český název je Systém pro akcie definované zvláštními pravidly.

Systém SPAD funguje ve dvou fázích. V otevřené a v uzavřené.

Co to je Otevřená fáze SPAD?

Otevřená fáze SPAD je specifickou částí obchodního dne v rámci Burzy cenných papírů Praha. Probíhá v určenou dobu, tvůrci trhu zveřejňují kotace pro akcie, u nichž vykovávají funkci tvůrce trhu. Pokud jsou jejich kotace nejlepší, mají povinnost ihned uzavřít obchod.

Co to je Uzavřená fáze SPAD?

Během uzavřené fáze SPAD nemají tvůrci trhu povinnost kotovat ani uzavírat obchody. Obchody mohou být uzavírány, ale v určeném cenovém rozpětí. Tvůrce trhu nemá povinnost obchod uzavřít.

Kotace a typy cen na burze

Kotace a ceny určují hodnotu aktiv. Za kolik je možné cenný papír koupit nebo prodat. Zjistěte, s jakými cenami se na burze pracuje a jak se burzovní ceny utváří.

Co to je Kotace?

Kotace (quotation) je oficiální zveřejněná cena cenného papíru na burze. Udává aktuální tržní hodnotu aktiva, za kterou je možné CP koupit nebo prodat.

Typy kotací:

Nabídková cena (bid price), ochota koupit.
Požadovaná cena (ask/offer price), ochota prodat.
Střední cena (mid price), průměr mezi bid a ask.
Závěrečná cena (closing price), cena posledního uzavřeného obchodu dne.

Co to je Krok kotace?

Krok kotace (tick size) je minimální povolená změna ceny cenného papíru při obchodování na burze. Určuje nejmenší přírůstek nebo pokles ceny. Např. 0,01 Kč, 0,05 Kč, 0,1 Kč. Každý instrument má svůj specifický krok kotace.

Co to je Market price, Tržní cena?

Tržní cena je aktuální cena, za kterou lze okamžitě prodat nebo koupit cenný papír. Vyjadřuje hodnotu aktiva podle nabídky a poptávky. Mění se každou sekundu a je základem pro obchodování a oceňování.

Co to je Openin price, Opening price, Otevírací cena?

Otevírací cena je první cena, za kterou se uskuteční obchod s cenným papírem na burze na začátku obchodního dne. Udává počáteční hodnotu akcie, dluhopisu nebo jiného instrumentu. Určuje směr trhu a obvykle se stanovuje podle příkazů investorů před začátkem obchodování.

Co to je Close, Closing price, Závěrečná cena?

Závěrečná cena (closing price) je cena posledního realizovaného obchodu s cenným papírem na burze na konci burzovního dne. Udává oficiální hodnotu aktiva k uzavření trhu a je referenční hodnotou pro další obchodní den.

Co to je Spread?

Spread je rozdíl mezi nabídkovou cenou (bid) a poptávanou cenou (ask/offer) cenného papíru. Rozdíl mezi tím, za kolik je možné aktivum koupit a za kolik ho lze prodat.

Co to je Settlement day, Vypořádání, Termín vypořádání?

Den vypořádání je dnem, kdy dochází k fyzickému a peněžnímu vyrovnání obchodované transakce. Prodávající obdrží peníze a kupující obdrží cenný papír. Termín vypořádání je určen v pravidlech burzy.

5. Orgány burzy a účastníci trhu

Kdo za burzou stojí, kdo rozhoduje o pravidlech a kdo ji kontroluje? Seznamte se s hlavními účastníky a orgány burzy, poznejte jejich funkce, cíle a odpovědnost.

Kdo to je Obchodník s cennými papíry?

Obchodník s cennými papíry je fyzická nebo právnická osoba, která vykonává profesionální činnost v nákupu a prodeji cenných papírů jménem klienta nebo vlastním jménem. Na burze může vystupovat jako market maker (tvůrce trhu), broker nebo investiční společnost. Činnost obchodníka s cennými papíry je regulována zákonem o podnikání na kapitálovém trhu.

Funkce obchodníka s cennými papíry:

Zprostředkování obchodů.
Obchodování vlastním jménem.
Poradenství a správa portfolia.
Market making.

Kdo to je Broker, kdo je to Dealer?

Oba výrazy jsou jiným označením pro obchodníka s cennými papíry pro tvůrce trhu.

Broker je oprávněn realizovat obchody na finančních trzích. Může se jednat o právnickou nebo fyzickou osobu. Vybírá poplatky a realizuje nákupní a prodejní příkazy zákazníků (klientů).

Jednotlivec (investor) nemůže sám obchodovat na finančním trhu, musí obchody realizovat přes makléře (brokera). Brokeři zajišťují klientům nejrůznější finanční nástroje jako akcie a akciové indexy, měny a kryptoměny, komodity, dluhopisy aj.

Kdo to je Tvůrce trhu?

Tvůrce trhu, market maker, je firma nebo obchodník s cennými papíry, který se zaváže udržovat likviditu trhu tím, že neustále nabízí nákupní a prodejní ceny určitých cenných papírů. Je připraven koupit od investorů cenné papíry a prodat je dalším investorům i při nízké aktivitě ostatních účastníků. Zajišťuje likviditu, prodejce/kupující nemusí čekat na protistranu. Stará se o stabilitu cen a podporuje SPAD, kde obchoduje jen málo investorů.

Co to jsou Burzovní výbory, Co to je Burzovní výbor?

Burzovní výbory jsou orgány zřízeny konkrétní burzovní komorou. Jedná se o poradní orgány nebo jsou na ně delegovány určité pravomoci. Každá burza může zřídit jiný typ burzovního výboru. Nejčastěji se setkáme s burzovním výborem pro obchodování, výborem pro kotaci, pro členské záležitosti nebo s výborem pro určitý druh komodity (výbor pro Dřevařské burzy, Energetické burzy) aj. Výbory jsou složeny z členů burzovní komory a odborníků pro danou oblast. Každý výbor má předsedu. Předsedu a jednotlivé členy jmenuje (případně odvolává) burzovní komora.

Co to je Burzovní komora?

Burzovní komora je statutární a řídící orgán burzy. Rozhoduje o všech záležitostech burzy, jejím úkolem je zajištění efektivního a transparentního fungování v souladu se zákony. Členové burzovní komory jsou voleni či jmenování z řad odborníků z oblasti finančních trhů.

Kdo to je Generální tajemník burzy?

Generální tajemník burzy je výkonným představitelem burzy cenných papírů. Má na starosti administrativní a organizační záležitosti. Generální tajemník zajišťuje řízení vnitřních procesů, ty musí být v souladu s regulacemi a legislativou. Zajišťuje, že burza bude plnit povinnosti vůči investorům, obchodníkům a regulačním orgánům. Podílí se na tvorbě strategických plánů a implementaci klíčových rozhodnutí.

Co to je Dozorčí rada BCPP?

Dozorčí rada BCPP označuje Dozorčí radu Burzy Cenných Papírů Praha. Vykonává dohled nad činností burzy a jejího představenstva. Úkolem je zajistit, aby burza a její orgány jednaly v souladu s legislativními pokyny, regulacemi a v zájmu akcionářů.

Co to je Garanční fond burzy?

Garanční fondy burzy se používají na burzách cenných papíru nebo na komoditních burzách. Zajišťují stabilitu a bezpečnost obchodování. Cílem je chránit účastníky trhu před riziky spojenými s nesplněním závazků některého z obchodníků. V případě, že je obchodník v platební neschopnosti, fond pokryje ztrátu. Garanční fond je ochranou před selháním některého z účastníků, do fondu přispívá každý účastník burzy. Na Burze cenných papírů Praha funguje garanční fond, ten je provozován Centrálním depozitářem cenných papírů.

6. Burzovní informace a další termíny spojené s burzou

V dynamickém prostředí burzy se používají termíny a výrazy, kterým musí rozumět každý investor. Sledujte burzovní indexy a informace.

Co to je Burzovní index?

Burzovní index je indikátor, který v čase popisuje vývoj trhu a jednoduše interpretuje dění na daném trhu. Burzovní index slučuje určité skupiny akcií, index ukazuje investorům výkonnost různých odvětví nebo určitého trhu. Burzovní index je váženým průměrem hodnoty zahrnutých akcií podle jejich tržní kapitalizace.

Co to je Burzovní informace?

Burzovní informací jsou jakákoliv data, která vyplývají ze situace na finančních trzích a poskytují vodítko při investičním rozhodování. Vyhledávají je obchodníci, investoři, spekulanti i analytici. Burzovními informacemi jsou ceny akcií a cenných papírů, aktuální a historické, ceny komodit a dalších aktiv. Sledují se nejrůznější indexy i objemy obchodů. Důležité jsou makroekonomické údaje, finanční zprávy z významných firem nebo technologické inovace.

Co to je Burzovní příkaz?

Burzovní příkaz je instrukce, kterou dá investor makléři (nebo obchodní platformě) k provedení transakce. Příkaz určuje podmínky, za kterých má být transakce provedena. Burzovním příkazem mohou být různé typy příkazů k nákupu a prodeji dle cen (maximální, aktuální, limitní) nebo různé automatické režimy, které chrání investory před prudkým poklesem cen. Správné použití burzovních příkazů umožňuje kontrolu nad transakcemi, implementaci nejrůznějších obchodních strategií a dosahování dobrých obchodních výsledků.

Co to je Burzovní seance?

Burzovní nebo obchodní seance je určitý časový úsek, který je vymezen od počátku obchodního dne až po zavření burzy. Během burzovní seance je možné nakupovat a prodávat. Některé burzy umožňují zadání obchodního příkazu už před otevřením burzy. Obchoduje se v určeném místním čase. Tedy na burze USA budete obchodovat v pozdních odpoledních hodinách, na burze v Tokiu v nočních a ranních hodinách. Většina burz má burzovní seanci (dá se přirovnat k pracovní době burzy nebo k otevíracím hodinám), jsou ale burzy, které umožňují obchodování po 24 hodin denně.

Co to je Burzovní spekulace?

Burzovní spekulace je chování, kdy se nakupují a prodávají cenné papíry s cílem dosažení zisku. Není předem znám výsledek obchodu, využívá se krátkodobého pohybu cen na trhu. Spekulanti oproti investorům využívají krátký časový horizont v době, kdy trh vykazuje vysokou volatilitu. Jejich nákupy nesou vysokou míru rizika. Pohyby na burze indikují obvykle jen dle technické analýzy.

Burza cenných papírů propojuje investory, obchodníky a firmy. Je to místo, kde funguje tržní mechanismus a vznikají ceny, které ovlivňují každodenní život spotřebitelů. Kdo chce chápat ekonomické prostředí, musí se orientovat v základních termínech a principech fungování burzy.

Autor

Jakub Nečas

Jakub Nečas se specializuje na nebankovní zástavní úvěry pro podnikatele. Spolupracuje s různými nebankovními společnostmi a osobně se podílí na každé žádosti. Má přímou zkušenost s financováním OSVČ, s.r.o. i začínajících podnikatelů v situacích, kdy banky odmítly.

Více

Burza hýbe světem. Pojďte na investiční hřiště a zjistěte, jak burza ovlivňuje podniky, investory i celé ekonomiky