Investování pro pokročilé. Co jsou to finanční deriváty a jak chrání proti rizikům

Jakub Nečas
Aktualizace 27. 3. 2026 Publikováno 07. 10. 2025

Finanční deriváty jsou dynamickým nástrojem trhu. Jejich hodnota se odvozuje od akcií, komodit, měn nebo úroků. Slouží jako ochrana před rizikem. Investor si je zakoupí jako pojistku, že se u jeho aktiva nebude výrazně zvyšovat nebo snižovat cena.

Dovolují spekulovat na pohyb cen a slibují atraktivní výnosy, pokud je s deriváty obchodováno.

Co jsou to Finanční deriváty, Deriváty cenných papírů?

Derivát je finanční nástroj, ale jeho hodnota se odvozuje od jiného aktiva. To se nazývá základní nebo podkladové aktivum. Deriváty mohou mít akcie, komodity, měny, úrokové sazby i indexy. Deriváty mohou být futures, opce, swapy nebo forward kontrakty. Deriváty se používají při zajištění proti rizikům, pro spekulace nebo při arbitrážích.

Různé typy derivátů:

Futures – smlouva o budoucím prodeji nebo koupi aktiva.
Forwards – smlouva o budoucím nákupu nebo prodeji.
Opce a warranty – právo v budoucnu koupit nebo prodat aktivum za stanovenou cenu.
Swapy – dohody o výměně závazků nebo peněžních toků.

Co to je Podkladové aktivum?

Podkladové aktivum je majetek, finanční nástroj nebo jiný ekonomický zdroj, ale takový, na jehož hodnotě je založený finanční derivát. Případně jiný finanční produkt. Podkladové aktivum je to, od čeho se odvíjí hodnota derivátu. Na čem stojí hodnota opce, futures, swapového kontraktu nebo jiného strukturovaného produktu. Bez podkladového aktiva by tyto finanční nástroje neměly reálnou hodnotu a cena by byla čistou spekulací.

Co to jsou Futures, co to jsou Financial futures?

Futures si lze představit jako smlouvu o smlouvě budoucí. Jedná se o závaznou dohodu dvou stran, že v určitém čase v budoucnu bude zakoupeno konkrétní aktivum v dohodnutém objemu a za předem stanovenou cenu. Futures je vždy provázané s konkrétním podkladovým aktivem a spekuluje se na pokles nebo růst ceny podkladového aktiva.

Futures je finančním derivátem, jako derivát se označují tituly, které jsou odvozené od jiného podkladového aktiva. Podkladovým aktivem může být konkrétní komodita (kov, obilí, ropa aj.) nebo akcie, index, dluhopis, cizí měna atd. Obchodování s futures probíhá na speciálních burzách, s podobným instrumentem, forwardem, se obchoduje na trzích OTC (Over The C ounter).

Co to jsou Forwardy, co je to Forward?

Forwardy, forwardové kontrakty, jsou nestandardizované derivátové smlouvy mezi dvěma stranami. Jedná se o budoucí závazek koupit nebo prodat aktivum za předem dohodnutou cenu. Kontrakty se obchodují mimo burzu, jsou flexibilní. Podmínky, jako objem, splatnost či specifikace aktiva nejsou předepsány a dohodnou se dle potřeb a preferencí zúčastněných stran.

Co to jsou Měnové futures?

Měnové futures jsou finanční deriváty, které představují smlouvu o budoucím nákupu nebo prodeji určité měny za předem stanovený kurz. Zajišťují proti riziku kolísání měnových kurzů.

Co jsou to Opce?

Opce je dohoda, že určité aktivum bude v budoucnu nakoupeno nebo prodáno za sjednanou cenu. Opce se uplatňuje na akcie, komodity, měnové páry. Kupující má možnost volby (právo, nikoliv povinnost) opci uplatnit nebo ne. S opcí je možné obchodovat, rozlišuje se několik typů opcí.

Co znamená Krytá opční pozice?

Krytá opční pozice znamená, že investor má v portfoliu zajištěný podklad, aby mohl dostát závazkům v opčním kontraktu. Například investor vlastní určité akcie a zároveň vypíše call opci na tyto akcie. Když držitel opce uplatní právo koupit akcie, investor mu je může dodat, protože jsou jeho vlastní.

Krytá opční pozice znamená, že investor má aktivum nebo hotovost, která pokryje jeho povinnost.

Co to jsou Opcí Opční kontrakty (Call, Put)?

Opční kontrakty dávají držiteli právo (nikoliv povinnost) koupit nebo prodat podkladové aktivum za předem stanovenou cenu k určitému datu.

Call opce, Kupní opce

Držitel má právo koupit podkladové aktivum, za sjednanou cenu. Využije ji, pokud očekává, že cena aktiva poroste.

Put opce, Prodej Prodejní opce

Držitel má právo prodat podkladové aktivum za sjednanou cenu. Využije ji, pokud očekává, že cena aktiva klesne.

Co to je Call option contract, Call opce, Kupní opce?

Call option contract je finanční nástroj, který dává držiteli právo koupit konkrétní aktivum za předem stanovenou cenu v určený čas v budoucnu. Call option contract je nástrojem spekulací i zajištění ceny a realizace nákupu. Držitel může (ale také nemusí) call option contract využít, pokud je to pro něj výhodné.

Call opce se používají v případě, že investoři očekávají růst podkladového aktiva.

Co to je Put option contract, Put opce, Prodejní opce?

Put option contract je finanční derivát, dává držiteli právo (nikoliv povinnost) prodat určité množství aktiva ze předem dohodnutou cenu. Kupující očekává, že cena aktiva klesne. Pokud cena klesne pod určitou cenu, držitel opce ji použije a prodá aktivum za vyšší cenu, kterou měl dohodnutou.

Co to je Realizační cena, Co to je Strike price?

Realizační cena (strike) je cena, za kterou má držitel opce právo koupit nebo prodat podkladové aktivum. Určuje se při uzavření kontraktu a nemění se po celou dobu. Realizační cena určuje hranici, od hranice se odvíjí ziskovost opce.

Co to je Opční prémie?

Opční prémie je cena, kterou zaplatí kupující opce prodávajícímu za získané právo. Je to podobné jako pojistné. Pokud opci nevyužije, přichází o opční prémii.

Co to je Opční série?

Opční série je soubor všech opcí stejného typu na stejné podkladové aktivum za stejnou realizační cenu a se stejným datem expirace.

Co to je Opční třída?

Opční třída je soubor všech opcí na stejné podkladové aktivum bez ohledu na konkrétní strike nebo expiraci. Zahrnuje všechny série Call i Put pro jeden podklad.

Co to je Opční typ?

Opční typ rozlišuje, jestli se jedná o Call opci, kupní opci nebo o Put opci, prodejní opci.

Co to je Opční dluhopis?

Opční dluhopis je dluhopis, který má vložené opční právo. Držitel kromě běžného úrokového výnosu získává možnost v budoucnu koupit nebo vyměnit akcie emitenta za předem určenou cenu.

Investor má výhodu v jistém výnosu z dluhopisu a může očekávat růst cen akcií.

Emitent může nabídnout nižší úrok.

Co je to Hedging?

Hedging je speciální strategií při investování. Používá se k minimalizaci ztráty. Cílem je snížit možné ztráty způsobené nepříznivými pohyby na trhu. Hedging kompenzuje ztráty tím, že investor otevře doplňkovou pozici, pojistku. Jestliže původní pozice utrpí ztrátu, hedgingová pozice ji částečně nebo úplně pokryje.

Příkladem hedgingu je obchodování s akciemi a následný nákup opce, která dá investorovi právo prodat nebo nakoupit akcie za určenou cenu. Pokud hodnota akcií skutečně klesne, investor může akcie prodat za vyšší cenu, než jakou měl na trhu. Tím ochrání investici v akciích.

Co to je Evropská opce?

Evropská opce je typem finanční operace, která zajistí pro držitele právo (nikoliv povinnost) koupit nebo prodat podkladové aktivum za dohodnutou cenu k datu splatnosti opce. Evropská opce je charakteristická tím, že právo na realizaci opce může být vykonáno pouze v datum splatnosti, a nikoliv před ním (americké opce mohou být vykonány kdykoliv během platnosti). Rozlišuje se několik typů evropských opcí, používají se v různých oblastech finančního trhu jako obchodování s akciemi, komoditami, měnami, finančními indexy aj.

Co jsou to Swapy, Co je to Swap?

Swap je finanční derivát, dva subjekty se vzájemně dohodnou a vymění si peněžní toky. Nejčastěji se používá úrokový swap, měnový swap nebo kreditní swap.

Co to je Úrokový swap?

Dvě strany si vymění úrokové platby. Jedna strana platí pevnou sazbu, druhá strana platí plovoucí sazbu. Slouží k zajištění proti kolísání úrokových sazeb.

Co to je Měnový swap?

Jedná se o výměnu jistiny a úroku v jedné měně za jistinu a úroky v jiné měně. Používá se u firem, které obchodují v cizí měně a chtějí se zajistit proti měnovému riziku.

Co to je Kreditní swap?

Kreditní swap se používá jako pojistka proti nesplácení dluhu. Kupující zasílá pravidelnou platbu a prodávající se zaváže, že zaplatí ztrátu, pokud původní dlužník nedostojí závazkům.

Co je to Warrant?

Je to finanční derivát, podobný opci. Dává právo prodat nebo koupit podkladové aktivum. Rozdíl oproti opci je v tom, že ho nevydává přímo burza, ale finanční instituce nebo společnost.

Co je to Warrant?

Je to speciální typ warrantu, který je zajištěný podkladovým aktivem nebo finanční rezervou emitenta.

Deriváty jsou součástí finančního světa, ale vyžadují pokročilou strategii a obchodování s nimi je určeno profesionálním investorům. Držitelům poskytují ochranu proti riziku a při obchodování slibují zajímavé zisky.

Autor

Jakub Nečas

Jakub Nečas se specializuje na nebankovní zástavní úvěry pro podnikatele. Spolupracuje s různými nebankovními společnostmi a osobně se podílí na každé žádosti. Má přímou zkušenost s financováním OSVČ, s.r.o. i začínajících podnikatelů v situacích, kdy banky odmítly.

Více

Investování pro pokročilé. Co jsou to finanční deriváty a jak chrání proti rizikům